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【이코노믹포스트=지연희 기자】 제롬 파월 연준 의장은 이날 기자회견에서 "저와 대부분 위원은 제한적인 통화정책이 부적절하게 경제의 발목을 잡고 있다고 보지 않으며 완만하게 제한적인 정책이 적절하다고 보인다"고 밝혔다.

다만, 이번 FOMC에서는 위원 12명 중 미셸 보먼(연준 부의장)과 크리스토퍼 월러(연준 이사) 위원이 기준금리 0.25%p 인하를 주장하며 동결 결정에 반대해 눈길을 끌었다.

연준 이사 2명 이상이 동시에 소수의견을 낸 것은 1993년 이후 32년 만에, FOMC 위원 2명 이상이 소수의견을 낸 것은 2020년 이후 5년 만에 각각 처음이어서 시장의 금리 인하 기대를 높였다.

◇ 한미 금리차 역대 최대…금융 불안정도 여전

이번 연준의 결정으로 한미 양국의 기준금리 격차는 역대 최대 수준인 2%p로 유지됐다.

금리차가 더 확대되면 환율 변동성이 커질 수 있다. 최근 원/달러 환율이 1,400원 선에 바짝 다가선 만큼 지난 1월과 4월처럼 고환율 우려가 통화정책의 핵심적인 고려 요소로 부상할 여지가 있다.

금통위 의사록에 따르면, 지난 10일 한 금통위원은 "자본 유출 등 외환 수급에 애로 요인으로 작용하지 않도록 내외 금리차를 감내할 수 있는 수준으로 적절히 유지하는 것도 고려해야 할 요인"이라고 언급했다.

수도권을 중심으로 한 부동산 가격 흐름과 주택담보대출 등 가계부채 추이도 중요한 변수다.

6·27 대출 규제 이후 은행권 가계대출 신규 신청 금액이 60% 가까이 급감한 것으로 나타났지만, 수도권 일부 지역 아파트의 신고가 경신이 계속되는 등 정책 효과를 속단하기 어려운 시점이다.

이창용 한은 총재는 지난 10일 기자간담회에서 "수도권을 중심으로 집값이 오르는 속도가 작년 8월보다 빠르다"며 "그때보다 경계감이 더 심하다"고 진단했다.

이 총재는 이어 "가격이 잡혀야 한다"며 "해피엔딩이 금방 올지 잘 모르겠다"고 덧붙였다.

◇ 관세 협상이 분수령…아직은 '시계 제로'

한은 금통위 회의가 8월 28일로 한 달 가까이 남은 만큼 통화정책방향도 현재로선 시계 제로에 가깝다.

특히 미 관세 정책 관련 불확실성이 큰 상황이다. 한은은 한미 협상 결과가 나오면 수출 등의 영향을 분석하는 데 주력할 것으로 보인다.

주력 수출 품목인 자동차, 반도체 등에 예상보다 높은 관세가 부과될 경우 수출 둔화세가 가팔라지고, 금리 인하를 통한 경기 부양 요구가 거세질 가능성이 있다.

한 금통위원은 지난 10일 통화정책 방향 회의에서 "성장 전망의 불확실성이 큰 상황"이라며 "미국과의 무역 협상 결과 등과 관련한 우리 수출과 성장 경로의 불확실성이 여전히 높다"고 말했다.

올해 여름 폭우와 폭염으로 인한 농산물 가격 상승이 전체 물가 수준을 높여 통화 완화에 부담으로 작용할 수 있다는 관측도 나온다.

반면, 하반기 들어 본격적으로 집행되는 2차 추경이 올해 성장률을 0.1%p 높일 것으로 예상되고, 2분기부터 민간 소비를 중심으로 내수가 모처럼 회복 조짐을 보인 점은 긍정적이다.

한은은 다음 달 금리를 결정하면서 수정 경제전망도 함께 내놓는다. 지난 5월 29일엔 올해와 내년 성장률을 각 0.8%, 1.6%로 예상했다. EP

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